Las family offices se enfrentan a uno de los entornos económicos más complejos de las últimas décadas. La combinación de volatilidad persistente, tensiones geopolíticas y cambios estructurales en los mercados obliga a replantear estrategias tradicionales de preservación y crecimiento patrimonial.
El Informe Global de Family Offices 2025 de UBS, basado en 317 family offices que gestionan una media de 1.100 millones de dólares, ofrece una visión clara de cómo los inversores más sofisticados del mundo están respondiendo a este nuevo contexto. Con un patrimonio medio por familia de 2.700 millones de dólares, sus decisiones anticipan tendencias clave para el resto del ecosistema patrimonial.
Este análisis permite entender qué riesgos dominan la agenda de 2025, cómo están ajustando sus carteras y qué retos siguen sin resolverse, especialmente en materia de sucesión.
Las principales preocupaciones de las Family Offices en 2025
1. Guerra comercial global
El 70 % de las family offices identifica una posible guerra comercial global como el mayor riesgo para los próximos 12 meses.
Las disputas comerciales afectan simultáneamente a:
- Mercados financieros
- Cadenas de suministro
- Divisas
- Inflación
En carteras altamente diversificadas y globales, este tipo de shocks sistémicos reduce la efectividad de la diversificación tradicional.
2. Conflictos geopolíticos
El 52 % señala los conflictos geopolíticos como una amenaza crítica. Más allá de la volatilidad inmediata, estos conflictos pueden:
- Alterar flujos de capital
- Introducir restricciones regulatorias
- Cambiar el equilibrio económico entre regiones
3. Inflación persistente
La inflación vuelve a ocupar un lugar central en la agenda. Las family offices son conscientes de su impacto directo en:
- Poder adquisitivo real
- Rentabilidad ajustada al riesgo
- Estrategias de preservación de capital
Cómo están gestionando el riesgo en un entorno incierto
A pesar del contexto, las family offices mantienen una disciplina notable:
- 59 % planea mantener el mismo nivel de riesgo que en 2024
- Enfoque en objetivos de largo plazo
- Ajustes tácticos, no cambios estructurales impulsivos
Sin embargo, reconocen limitaciones claras:
- 38 % encuentra difícil cubrir riesgos de forma eficaz
- 29 % cuestiona la fiabilidad de los activos refugio tradicionales
Nuevas palancas de diversificación
Ante estos retos, las family offices priorizan:
- Selección activa de gestores (40 %)
- Hedge funds (31 %)
- Activos ilíquidos (27 %)
Los metales preciosos destacan como el activo con mayor crecimiento esperado:
- 21 % planea aumentar su exposición de forma moderada o significativa en los próximos cinco años
Cambio estratégico hacia mercados líquidos y desarrollados
Las family offices están girando hacia activos líquidos en mercados desarrollados:
- Renta variable desarrollada:
- 26 % en 2024
- Objetivo de 29 % en 2025
Este movimiento responde a un cambio estructural clave:
muchas tendencias de crecimiento (IA, energía, longevidad, recursos) ahora pueden capturarse desde mercados públicos, sin asumir iliquidez extrema.
- 46 % prevé aumentar renta variable desarrollada a 5 años
- Solo 23 % hará lo mismo con renta fija desarrollada
Escepticismo frente a mercados emergentes
La exposición sigue siendo reducida:
- 4 % en renta variable emergente
- 3 % en deuda emergente
Principales barreras:
- Riesgo geopolítico (56 %)
- Riesgo político y default soberano (55 %)
- Inflación y devaluación monetaria (48 %)
El gran reto pendiente: la planificación sucesoria
A pesar de la mayor transferencia de riqueza de la historia, la preparación sigue siendo limitada:
- Solo 53 % tiene un plan sucesorio definido
Entre quienes no lo tienen:
- 29 % cree que aún hay tiempo
- 21 % no ha decidido cómo repartir la riqueza
- 18 % no ha tenido tiempo para discutirlo
Principales desafíos en sucesión
Entre quienes sí planifican:
- 64 %: eficiencia fiscal en la transferencia
- 43 %: preparar a la siguiente generación
Solo 26 % involucra a la próxima generación desde el inicio, lo que revela una gran oportunidad de mejora en gobernanza familiar.
Diferencias regionales en las estrategias de inversión
Estados Unidos
- 54 % en activos alternativos
- 27 % private equity
- 18 % real estate
- 86 % de exposición a Norteamérica
América Latina
- 71 % en activos tradicionales
- 33 % renta variable
- 31 % renta fija
- Alternativos limitados (29 %)
Europa y Suiza
- Europa (excl. Suiza): equilibrio casi perfecto (51 % / 49 %)
- Suiza: 56 % tradicionales, 44 % alternativos
Estas diferencias reflejan regulación, cultura financiera y oportunidades locales.
Conclusión: disciplina, adaptación y visibilidad total
Las family offices más sólidas combinan:
- Disciplina de largo plazo
- Ajustes tácticos inteligentes
- Diversificación real (gestores, estrategias, geografías)
La clave ya no es solo asignar activos, sino entender correlaciones ocultas, gestionar riesgos en tiempo real y anticipar escenarios complejos.
En 2025, la gestión patrimonial exige:
- Visión consolidada del patrimonio
- Control continuo del riesgo
- Herramientas que permitan decisiones rápidas y bien informadas
Preguntas frecuentes sobre Family Offices en 2025
¿Cuál es el mayor riesgo para las family offices en 2025?
La guerra comercial global, seguida de conflictos geopolíticos e inflación persistente.
¿Están aumentando el riesgo en sus carteras?
No. La mayoría mantiene niveles de riesgo estables, con ajustes tácticos.
¿Qué activos están ganando peso?
Renta variable de mercados desarrollados, metales preciosos y estrategias activas.
¿Por qué cae el atractivo de los mercados emergentes?
Por riesgos geopolíticos, políticos, monetarios y de default soberano.
¿Está preparada la mayoría para la sucesión?
No. Casi la mitad de las family offices no tiene un plan sucesorio definido.
¿Se involucra a la siguiente generación?
Solo una minoría lo hace desde el inicio, lo que supone un riesgo a largo plazo.
¿Qué diferencia a las family offices más exitosas?
Disciplina, diversificación avanzada, selección de gestores y control en tiempo real.
¿Qué papel juega la tecnología?
Es clave para consolidar datos, gestionar riesgos y tomar decisiones informadas en entornos volátiles.
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